意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来！”欧洲央行行长(xíngzhǎng)拉加德的讲话掷地有声。

5月26日，欧元兑美元汇率(měiyuánhuìlǜ)突破1.14关口，较3月低点(dīdiǎn)累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元(ōuyuán)汇率曲线的不断攀升，拉加德表示(biǎoshì)，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升(tíshēng)提供了“绝佳机会”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加德(dé)在柏林参加活动。

特朗普重返白宫后，大肆推行贸易保护主义政策(zhèngcè)，面向全球(quánqiú)市场无差别征收高额关税，且系列(xìliè)关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的(de)“稳定”特性，动摇了国际资本对美元的信心。

政策(zhèngcè)反复，粗暴干预。

仅在4月上旬，特朗普政府在关税问题上就出现(chūxiàn)了多次重大政策(zhèngcè)转向。

例如，特朗普在4月2日宣布(xuānbù)(xuānbù)对(duì)全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震(dìzhèn)还难。”

与此同时，特朗普持续(chíxù)向美联储施压，试图运用行政权力(quánlì)破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直具有不受联邦政府支配的(de)相对独立性。正是依靠对全球经济走势的科学(kēxué)判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起(qǐ)了美元的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压美联储主席鲍威尔降息(jiàngxī)，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球金融市场的(de)大面积恐慌。

自1月20日至4月25日，美元指数已下跌约9%，创下1973年以来美国总统上任(shàngrèn)百天的最差(zuìchà)纪录。

可以(kěyǐ)说(shuō)，特朗普的强势干预，极大损害了市场对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑，信用(xìnyòng)危机。

除了政策的反复无常外，美国联邦政府天量的债务，也对美元造成(zàochéng)了重创(zhòngchuāng)。

5月16日，穆迪下调美国政府信用(xìnyòng)评级，其中最重要的(de)因素，就是美国债务问题的持续发酵。

债务的过快膨胀，是摆在特朗普面前(miànqián)的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经(yǐjīng)超过36万亿美元，每年(měinián)光利息就是1万多亿美元(wànduōyìměiyuán)，相当于每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达19%，处于(chǔyú)历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用(xìnyòng)根基(gēnjī)遭到严重侵蚀。

截至目前，美元在全球外汇储备中的(de)份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平(zuìdīshuǐpíng)，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的(de)预期纷纷转向悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币，正在快速失去“资金避风港”的光环(guānghuán)，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降(xiàjiàng)。

长期以来(chángqīyǐlái)，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘(dìyuán)影响、操弄“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也深受其害。

1999年，美国领导北约发动科索沃(kēsuǒwò)战争，这一事件成为欧元首次大幅贬值的导火索(dǎohuǒsuǒ)。

2018年，美国单方面退出伊核协议，并利用SWIFT系统(xìtǒng)和美元清算渠道对欧盟企业实施长臂管辖(guǎnxiá)，导致欧洲企业退出伊朗市场(shìchǎng)，损失约100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续(liánxù)加息11次，导致(dǎozhì)欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断(bùduàn)加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此(yīncǐ)，面对美国的长期霸凌，建强欧元和(hé)加强欧洲金融系统的抗风险能力，一直都是历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起了美债、美股以及美元指数(zhǐshù)的普遍下滑，让欧元(ōuyuán)成为了避险资本的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元区获得的外国直接投资净流入量就高达470亿欧元，刷新(shuāxīn)了近三年来(lái)的最高纪录，欧洲自然会抓住欧元崛起的黄金(huángjīn)机遇期。

当然(dāngrán)，欧洲也有不得不建强欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲的经济深度融入(róngrù)全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一，带动(dàidòng)了近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球(quánqiú)贸易秩序，自己利益必将遭到严重损害，沦为(lúnwèi)特朗普新贸易秩序中的“待宰羔羊”。

欧元兑(duì)美元日内涨幅名列主要货币之首。

拉加德(dé)的底气从哪来？

其实自1999年1月1日欧元诞生伊始(yīshǐ)，美欧之间围绕货币权力的斗争与(yǔ)博弈便不曾停息。

目前，全球经贸体系正经历深度调整，地缘格局面临加速重构，多项利好(lìhǎo)因素(yīnsù)有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上，德国突破“债务刹车(shāchē)”。

今年3月，德国议会(déguóyìhuì)高票通过(tōngguò)《基本法(jīběnfǎ)》修正案，废除执行十余年的“债务刹车”条款，允许联邦政府在国防、基建等领域突破债务上限。

这一决策标志着欧洲最大经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计(yùjì)新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解(pòjiě)德国长期存在的基建老化、能源(néngyuán)转型缓慢等问题。

在(zài)欧洲各国中，德国拥有相对充裕的财政空间，本轮(běnlún)财政刺激计划不仅将提振德国经济，也会给其他(qítā)欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的大幅提升，给欧洲(ōuzhōu)各国注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中(zhōng)的话语权。

美国银行预测(yùcè)，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他(qítā)欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济(jīngjì)增长水平。

贸易关系上(shàng)，欧洲坐拥全球最大自贸协定网络。

当前，欧洲自由贸易联盟（EFTA）已与42个(gè)国家签订了(le)31项自由贸易协定，覆盖全球约(yuē)75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛(guǎngfàn)的贸易联系为欧元提供了极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著(xiǎnzhù)反哺。

截至2025年4月，美元在全球支付中的份额为49.08%，而同期欧元(ōuyuán)份额为22.85%，稳居全球第二大(dà)支付货币。

2025年一季度，国际货币基金组织(guójìhuòbìjījīnzǔzhī)及欧洲央行报告显示，欧元在全球贸易结算中的(de)实际占比约为28%，虽然还低于美元的80%，但(dàn)在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同各国关税谈判的进行，全球贸易体系(tǐxì)仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步(jìnyíbù)扩大市场份额。

因此，欧洲在全球巨大的贸易承载量(chéngzàiliàng)，决定了(le)欧元作为储备货币(huòbì)拥有稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上，国际(guójì)资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的经济政策引发了(le)市场剧烈(jùliè)震荡，各项美元资产之间的异常高度(gāodù)相关性凸显，股市下跌的同时，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球(quánqiú)黄金价格(huángjīnjiàgé)暴涨，4月份更是在(zài)回调阶段出现了逆势上涨的态势。这充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同，欧元也展现出(zhǎnxiànchū)了鲜明(xiānmíng)的“资金磁吸效应”，2025年一季度(yījìdù)，欧洲股票基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性上，开始(kāishǐ)与美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的底气就(jiù)更足了一些(yīxiē)。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票选择(xuǎnzé)了欧元。

近期欧元的强势崛起再度印证：国际社会(shèhuì)苦美元霸权久矣！

越来越多国家不满被美元霸权“绑架”，去(qù)美元化意愿和行动达到了前所未有(qiánsuǒwèiyǒu)的高度。

拉加德口中的“全球欧元时刻”是否会(huì)快速(kuàisù)到来，仍需持续观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹(wéifēizuòdǎi)，“全球去美元时刻”很快就会到来……